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期指政策利好夯实多头格局今时

发布时间:2019-09-29 12:07:17 阅读: 来源:岩棉条厂家

期指 政策利好夯实多头格局

却接踵而来。节后首个交易日,市场在纷繁复杂的消息中,走出了先抑后扬的走势,主力合约IF1410合约报收于2483.6点,收于反弹以来新高。

地产新政化解经济下行压力

三季度以来,经济维持弱势,而导致经济下行的最大风险来自房地产。中国指数研究院发布的数据显示,9月百城房价连续五个月下跌,跌幅继续扩大。在此背景下,9月30日央行联手银监会发布的 《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》,则有望化解房地产的失速风险。一方面,政策直接针对支付能力不足这一地产市场最大制约因素,将有效刺激需求回暖;另一方面,鼓励银行业金融机构发行住房抵押贷款支持证券,仿照美国房地产市场的资产证券化路径,将在中期继续推动房地产市场的发展。

节后,预计各地商业银行将逐步制定细则落实央行通知。同时,在政府救助地产市场的大背景下,也不排除其他刺激手段,如进一步提升房地产企业的融资便利,采用货币政策对地产领域定向放松等。总体来看,在地产下行风险得以有效缓解的情况下,经济有望在三季度探明全年底部,在四季度逐步企稳乃至回升。

改革乐观预期推动市场风险偏好回升

9月上旬,李克强总理在夏季达沃斯论坛上致辞时表示将加快推进改革。在随后的近一个月时间里,从中央到地方,各个层面的改革持续推进。中央层面,9月29日召开深改组第五次会议,审议了有关农村土地承包经营的改革方案。10月2日,国务院发布了地方债改革意见。而在地方上,据不完全统计,在9月后半个月中,有10余个省、自治区、直辖市结合自身特点,对改革相关问题做出部署。

目前,随着十八届四中全会召开日益临近,改革无疑将成为10月的主旋律。当前改革领域集中于财税、国企、司法、户籍、土地、教育等重点领域。通过一系列改革,一方面将破除无效融资,降低实体经济融资成本,市场的无风险利率将逐步下滑,提升股市估值;另一方面将激发经济内生增长动力,中期提升上市公司业绩,同样有助于指数回升。目前,经过一系列改革消息的刺激,市场对改革乐观预期逐步高涨,风险偏好持续提升,资金入市意愿强烈。

政策托底抵御外部风险

从影响市场走势的不利因素来看,目前国内外政经形势难言乐观。除美国外,欧元区复苏前景依旧暗淡,将拖累其他国家经济表现。伴随美联储加息的临近,美元指数强势上行,压制全球其他资产估值,海外股市近期也持续调整。另外朝鲜等地的地缘局势的不确定性也在加大。不过,外部风险的加大或将促进政策层对国内经济更趋稳定的诉求,毕竟打铁还需自身硬。当前,在通胀维持低位的环境下,货币政策依然有较大的实施空间。未来,央行或将继续通过再贷款、扩大定向降息范围等多种手段来扶持实体经济,降低实体经济融资成本,维持国内经济保持稳定。

综合来看,楼市新政出台凸显政府托底经济的意图,楼市的救助政策也并不意味着刺激政策的终结。在外部政经环境不明朗的情况下,我们认为这将是新一轮托底政策的开端。此外,迈入10月,改革提速后红利将稳步释放,市场风险偏好将进一步提升,我们认为期指将延续多头格局。

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