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IPO造富背后创投市场乱象丛生暴利时代或终结

发布时间:2021-01-22 01:09:24 阅读: 来源:岩棉条厂家

随着创业板的启动,所投资企业IPO后动辄数十倍乃至百倍的“高利润”回报,让中国创投市场获得前所未有的发展。

记者调查发现,高速扩张的背后却是暗流涌动、乱象丛生,从业队伍良莠不齐,乱投资、抢项目、拼关系、拼价格成为常态。

“高利润”诱惑引爆“全民PE”时代

中国创投市场有多火?看看数据就清楚了。

清科研究中心数据显示,截至2011年底,中国创业投资暨私募股权(VC/PE)市场LP(有限合伙人)达4930家,可投资于VC/PE基金的资本总量超过47860亿元,有人戏称进入“全民PE”时代。

据复星集团董事长郭广昌介绍,截至2011年,中国创业投资及私募股权投资机构达到3997家。而在2009年底,这一数据还是1200家。

致力于创投行业研究的清科集团创始人兼CEO倪正东曾经开玩笑地说,他在深圳的办公室那一楼层,驻扎的全部都是做创投的,坐飞机上飞来飞去也多是VC和PE。

创投市场的繁荣还体现在众多私人财富扎堆进入这一领域。清科研究中心3月初发布的《2011年中国私募股权投资市场LP年度研究报告》显示,截至去年底,中国创业投资暨私募股权市场LP数量冲高至4930家,可投资于VC/PE基金的资本总量超过47860亿元,其中有2272个为富有家族和个人投资者。知名民营企业家刘永好、马云、史玉柱等均已经投入私募。

成立于2010年的云锋基金,由阿里巴巴集团董事局主席马云和聚众传媒创始人虞锋共同发起设立,该基金还包括史玉柱、刘永好等自然人的美元及人民币资产;新希望集团负责人刘永好还在重庆投资设立了两家私募基金,注册资金分别为3亿元和1亿元;体育明星姚明及其他沪上知名人士参股组成了宏鹰资本,管理资金规模大约为150亿元。

有业内人士分析认为,之所以会形成“全民PE”盛况,关键在于创投市场一夜暴富的神话屡屡上演,吸引了大量富余资金蜂拥而至。

中小板、创业板的推出为创投机构提供了最佳退出渠道的同时,也创造了新一轮的造富潮。除上市企业高管外,潜伏其间的创投机构成为第二大暴富主体。

最突出的例子应属在中小板上市的海普瑞。海普瑞在2010年4月登陆中小板。国际知名投行高盛集团下属子公司GSPharma在2007年9月以491.76万美元增资,持有海普瑞药业1125万股,后经增资扩股达到4500万股,平均持股成本1.57元/股;以海普瑞148元的发行价计算,GSPharma在不到三年的时间,净赚65.89亿元,获利达93.27倍。

同样,去年1月份在上交所上市的华锐风电也让新天域等多家机构获得超百倍的账面投资回报。清科公布数据显示,去年PE退出账面回报倍数最高的案例为新天域资本退出华锐风电,退出回报倍数为180倍。而VC方面,年内IPO退出案例数量最多的机构为深创投,共有11家企业实现上市,平均账面回报倍数5.73倍。

高速扩张背后乱象丛生

2月24日晚间,汉森制药发布公告,公司副董事长陈水清因个人涉嫌违法被捕。记者核实发现,陈水清被捕前作为上海复星创业投资管理有限公司总裁,曾在多家上市及拟上市公司任职。

尽管陈水清案件还在侦破当中,但是陈水清作为一位资深的创投从业者和高管,他的被捕在业界引起不小震动。深圳市创业投资同业公会常务副会长王守仁表示,陈水清事件仅是中国创投市场乱象的冰山一角。去年,天津天凯、活立木等一批股权投资基金涉嫌非法集资案被立案调查,发生在浙江的“吴英”案更是人人皆知。

王守仁说:“PE腐败是创投市场乱象的一个极端表现。”他认为,真正让管理层和投资者担忧的是“全民PE”之下的恶性竞争,盲目投资和哄抢项目。

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